מגזר הנדל”ן המניב בארץ ובעולם מציג ביצועים עודפים בשל סביבת הריבית הנמוכה; חציית רמת 36 שקל למניה אתמול מאותתת על מהלך עליות של כ-20%.
בבית ההשקעות יוטרייד יוצאים בהמלצת תשואת יתר על מניית חברת כלכלית ירושלים. אנו מעריכים, כי לכלכלית ירושלים יש פוטנציאל עליות של כ-20% לעבר מחיר יעד של 43 שקל למניה. איתות חיובי נוסף למניה זו היא סגירה יומית מעל לרמה של 36 שקל אתמול בסוף יום המסחר.
בנוסף, התקופה הנוכחית מיטיבה עם עסקי החברה המתמקדת בנדל”ן מניב בארץ ובחו”ל. ברמות הריבית הנמוכות מאוד שיש היום בשוק, נוצר מצב של ריבית ריאלית שלילית במדינות מסוימות שמאפשר לחברות כמו כלכלית ירושלים לנצל אשראי זול באופן משמעותי. חשוב לציין שכלכלית ירושלים אינה לבד – מדד נדל”ן 15 הכולל חברות כמו גזית גלוב, אלוני חץ ואפריקה הציג בתקופה האחרונה ביצועים עודפים על שאר המדדים בבורסה באחד העם. באנגליה אנו רואים תופעה דומה שם מגזר מניות הנדל”ן מייצר תשואה עודפת למשקיעים בשל עליות המחירים החדות בשוק הנדל”ן הבריטי.
מעבר לכך שכלכלית ירושלים עשירה בניסיון ובידע מקצועי לתרגם ייזום וניהול נדל”ן להצפת ערך ותשואה למשקיעים, מבחינת תזרימית וחוסן פיננסי החברה נמצאת בגדילה מרבעון לרבעון, כמו כן הכנסות החברה והרווח הנקי גם הם גדלים מרבעון לרבעון בהתאם למגמת צמצום המינוף שהתרחשה בשנה האחרונה בקבוצה.
כלכלית ירושלים פרצה אתמול (ג’) את רמת 36 השקלים למניה, רמת התנגדות חשובה שעם פריצתה אנו מעריכים כי נראה מהלך עליות של עד כ-20% בערך המניה. ניתן להבחין בסידור ברור של מבנה מחירים עולה כאשר כל ירידה התבררה כאפיזודה זמנית. בשבוע שעבר נצפה היקף מסחר חריג במניה המבטא רכישות של גופים מוסדיים או משקיעים גדולים שלקחו פוזיציה.
לסיכום, בעת הנוכחית, שלא כמו ב-2013 העליזה, לא כל מניה או מדד מצליחים לייצר תשואה עודפת. החשיבות לבחירת נכסים נכונה לתיק ההשקעות עולה בשל שונות בין חברות ומגזרים. כלכלית ירושלים משדרת עוצמה גבוהה יחסית לחברות אחרות הנסחרות במדד. מעבר לכך, ייתכן כי בימים הקרובים יתרחש תיקון קל למטה, אולם כל ירידה אמורה להיות הפוגה בדרך לשיאים חדשים.