גרמניה עומדת בפני האטה שעשויה למשוך למטה את כל אירופה

הערכת מחלקת המחקר היא שבטווח הזמן הבינוני נראה היחלשות של הדאקס כאשר שבירה של רמת 9,071 תוביל לירידה של כ-5%.
הכלכלה החזקה באירופה, גרמניה, עומדת בפני האטה כלכלית שעשויה להתפתח לכדי מימוש משמעותי במדד הדאקס וברור מעל לכל ספק שגרמניה היא המבוגר האחראי בקרב גוש האירו. מדובר במדינה עם יציבות פוליטית, אמון צרכנים, תעשיות מפותחות ומאזן מסחרי חיובי בעיקר לשכנותיה ביבשת. אף על פי שמדדי המניות בארה”ב נמצאים בשיאים של כל הזמנים, מדד הדאקס לא תואם בהתנהגותו ונראה כי כרגע הסנטימנט הוא שלילי כאשר הפרסומים הכלכליים לאחרונה אכזבו לאחר שפורסם על ירידה בהזמנות ממפעלים והייצור התעשייתי שהיה נמוך מהציפיות. מעבר לכך, האינפלציה נמוכה וצפיות המשקיעים המוסדיים מבשרים על האטה כלכלית.

מדד הדאקס נסחר לאחרונה מעט מעל רמה של 9,200. ניתן להבחין בקלות שהוא אינו מגיע לשיאים חדשים בסנכרון עם המדדים בארה”ב ויש בכך על מנת סימן לעלייה ברמת הסיכון בשווקים. להערכתנו, בטווח הזמן הבינוני נראה היחלשות של מדד הדאקס כאשר שבירה של רמת 9,071 תדרדר את המדד לירידה של כ-5%. 
התפתחות המהלך תלויה בסנטימנט המסחר בעולם, כאשר יש להמתין לפרסום נתון האינפלציה בגרמניה ובהמשך נתונים נוספים שיספקו עוד מידע לגבי כיוונה של התעשייה החזקה ביבשת אירופה.

לגבי גוש האירו, מדובר בכלכלה החלשה כרגע ביחס לשוקי העולם המפותחים, כאשר החל תהליך בו המדדים נפרדים זה מזה וההתאמה שמאפיינת שוק שורי חזק כבר לא מתקיימת. מלבד צרפת ואיטליה, כלכלות יתר מדינות הגוש נראות חלשות מהותית ולא נראה כנראה שיאים חדשים בקרוב. הרווחיות של החברות באירופה יורדת והשווקים מתודלקים על ידי הזרמת ביקושים שאינם קשורים להתרחבות בפעילות הכלכלית.
המלצתנו: בטווח הקצר, ניתן לבצע עדיין חשיפה ללונג על מדדים אירופיים, אולם יש להדק את המעקב ולראות אם אנו לקראת שינוי מהותי שלילי ביבשת אירופה.