סקירה של שוק המט”ח בחו”ל

מאמר זה מציג השוואה בין ברוקרים מרכזיים בחו”ל המתמחים במסחר במט”ח. חשיבות ההשוואה היא בקבלת שירותי ברוקראז’ אמינים במהלך מסחר רציף בצמדי מטבעות. בנוסף, מן הראוי להתיחס לשקר הגדול מכל –  השקר של שיטת ה ECN. הטענות הרבות העולות משיחות עם סוחרי מט”ח  ו/או משיחות שיווקיות של חברות מט”ח ישראליות – מתנקזות לשאלה האם החברה “עושה” שוק או לא? האם היא לצידו של הלקוח או לא? ונגיד שהיא לא “עושה” שוק. היכן היא מתכסה? הרי בסופו של דבר מישהו בשרשרת השירשור של העיסקה – עושה שוק. ולכן השאלה הצריכה להישאל אינה האם חברה מסויימת מתכסה במודל של ECN או “לא מתכסה” על העיסקה מול הלקוח. השאלה שצריכה להישאל היא מה האיתנות הפיננסית של החברה שבה אתה סוחר? כך למשל, אף אחד אינו בא בטענות כלפי הגופים הפיננסים הגדולים, לרוב בנקים וברוקרים גדולים, המתפקדים כעושי שוק, כלומר מצטטים שערים עבור כל עסקה. בניגוד לשוקי המניות או האג”חים, אין בשוק המט”ח אדם, חברה או ממשלה אשר מנפיקים נכס הנקרא מטבע על מנת למוכרו לגורם אחר. בטבלה הבאה, מוצגים עשרת השחקנים הגדולים בעולם בשוק המט”ח. טבלת סוחרי המט”ח הגדולים בעולם [באחוזים ממחזור מסחר כולל, מאי 08]: שם: נתח מהנפח: דויטשה בנק 21.7% UBS 15.7% ברקליס 9.1% סיטי בנק 7.5% RBS 7.3% JP Morgan 4.2% HSBC 4.1% ליהמן ברדרס 3.6% גולדמן זאקס 2.5% מורגן סטנלי 2.9% כמובן שעם השינויים הדרמטיים שהתרחשו לאחרונה במפת הבנקאות העולמית, הנתונים הללו יתעדכנו בעתיד הקרוב, אך כרגע מדובר בנתונים העדכניים ביותר. מבחינת הפיזור הגלובלי של שוק המט”ח, הרי שניתן לראות שהגופים הללו מרוכזים בכמה ערים בעולם. לונדון היא בירת המט”ח העולמית המרכזת כ 30% מהפעילות העולמית בתחום. מרכזים פיננסים נוספים [עפ”י סדר חשיבות יורד] הנם ניו יורק, טוקיו, פרנקפורט, הונג קונג וסינגפור. בטבלה הבאה, מוצגים ההבדלים בתשלומי העמלות [SPREAD] בין הברוקרים המובילים בעולם. ניתוח השוואתי – טבלת העמלות [SPREAD] בין הברוקרים המובילים: Forex Broker AUD/USD 1.8 4 3.7 3 2 5 5 4 4 2.5 ? 5 3 EUR/CHF 1 3 2 3 4 5 5 4 1 ? 4 3 ? EUR/GBP 1 3 2.4 3 2 5 4 5 3 1 ? 4 ? 1 EUR/JPY 2.3 5 3.9 3.5 3 5 4 4 4 2.5 ? 4 3 EUR/USD 0.9 2 2.3 2 2 3 3 3 3 1.8 ? 2 ? 2 ? GBP/JPY 4.5 7 5.3 7 8 8 8 9 8 4 ? 8 8 GBP/USD 2.5 4 3.7 4 3 5 4 5 4 2.5 ? 4 3 ? USD/CAD 2.5 3 4.8 4 4 5 5 5 5 2.5 ? 5 4 ? USD/CHF 2.5 4 3.8 3 2 5 4 4 4 2.5 ? 5 3 USD/JPY 1.6 3 2.9 3 3 4 3 3 3 1.8 ? 2 ? 2 AUD/JPY 4 6 5 6 4 7 7 5 4 ? 6 6 AUD/NZD 6 11 7 11 12 12 15 4.5 CAD/JPY 3.5 5 5 5 5 9 7 3.5 6 4 CHF/JPY 2.8 4 3.5 4 4 5 8 5 3 ? 5 EUR/AUD 4 8 7.9 8 10 10 12 10 4 ? 9 5 EUR/CAD 4 9 6 9 8 10 9 8 3.5 8 7 EUR/CZK 25 30 30 50 40 EUR/DKK 5 5 5 4 10 3 EUR/HUF 25 30 30 40 40 EUR/NOK 20 30 30 20 40 17 EUR/PLN 15 27 27 45 30 50 EUR/SEK 20 30 30 20 40 50 25 EUR/TRY 12 25 25 40 40 20 GBP/CHF 4 7 6.8 7 8 12 12 8 4 ? 8 7 NZD/USD 2.5 3 4 4 5 5 4 4 2 ? 4 4 USD/CNY 60 USD/DKK 10 25 6.3 25 10 15 9 USD/HKD 5 5 13 5 10 25 4 6 USD/INR 7 10 USD/MXN 40 55 55 50 50 50 200 USD/NOK 20 30 30 20 50 40 USD/PLN 15 35 35 40 30 40 USD/SAR 50 5 USD/SGD 4.5 6 7 6 8 7 5.5 5 USD/THB 50 60 USD/TRY 9 17 17 30 100 20 USD/TWD 350 USD/ZAR 55 185 185 120 100 100 170 pread data from July כפי שניתן ללמוד מהטבלה הנ”ל, חשוב מאוד לדעת באיזה מוצרים אתה מתכוון לסחור, בטרם פתחת חשבון אמיתי למסחר, שכן אז ניתן לכוון את פתיחת החשבון לפי העמלות הזולות ביותר במוצרים שבהם אתה מתכוון לסחור. יתרה מזאת, במסחר הבין-בנקאי גובה העמלה משתנה ברמות של שברי שניות, והדבר תלוי בנזילות של השוק, ברמות במחיר במשתנות לאור ההיצע והביקוש בכל רגע נתון, כשבהודעות כלכליות נפתח הספרד, כמו גם בשעות הלילה. עניין נוסף הוא העובדה שהמחיר במסחר הבין-בנקאי מורכב גם משברי פיפסים, כלומר מגיעים לספרה החמישית והשישית אחרי הנקודה. סוחר קמעונאי כמובן שאינו זוכה בדרך כלל לראות ולקבל את המחירים הנ”ל של העמלות, והוא משלם את העמלה המעוגלת כלפי מעלה, לסכום קבוע של הפרש קבוע של פיפסים בין מחיר ה”קניה” למחיר ה”מכירה”.