אף בנק מרכזי לא יכול לשנות מגמה

המהלך שביצעה אתמול ממשלת רוסיה והעלתה את הריבית ל-17% מבטא את הייאוש העמוק וצעד של ייאוש בו הבנק מנסה בכל כוחו לשמור על כוחו של המטבע המקומי באמצעים שלא יעילים בשוק. העניין הוא שמהצד השני יושבים סוחרים ומבינים זאת היטב ושופכים עוד דלק למדורה.

המהלך הזה מזכיר מאוד את מה שקרה בשנת 1992 ב-16 בספטמבר בו סורוס המשקיע האגדי לא הפסיק למכור את הפאונד, בעוד הבנק המרכזי באנגליה בצעד של ייאוש התערב והעלה את הריבית מתוך תקווה שימנע את הפיחות בפאונד. התוצאות דומות מאוד למה שקרה אמש עם רוסיה, הרובל כמו הפאונד התרסק והבנק המרכזי נשאר עם פה פעור מתוך הבנה שאין ביכולתו לשנות את המגמה בשוק.

הרובל והמשק הרוסי נמצאים במצב קשה בו הירידות במחירי הנפט מחלישים את רוסיה כמעצמה והמתיחות עם אוקריאנה מבריחה משקיעים החוצה. נראה כי זאת הדרך של ארה”ב להילחם ברוסיה, לשבור אותה כלכלית דרך המלחמה בנפט. בכל אופן די ברור שריבית של גם 17% לא מצליחה לעצור את גל המכירות ההיסטרי של הרובל.